Diferencial de tasas fortalece al guaraní, pero aumenta la presión sobre inversión
El Índice sugiere que la persistente caída del dólar en Paraguay responde hoy, en buena medida, a factores internos y no únicamente al comportamiento internacional de la moneda estadounidense. Uno de los principales elementos detrás de esta dinámica es el diferencial entre las tasas de interés en guaraníes y dólares, que genera incentivos para posicionarse en moneda local y fortalece al guaraní frente al dólar.
Un ejercicio ilustrativo permite dimensionar este fenómeno. Si una inversión en dólares rinde 5% anual, mientras una colocación equivalente en guaraníes obtiene 12% y, al mismo tiempo, la moneda local se aprecia, el rendimiento final medido nuevamente en dólares puede ser considerablemente mayor. En el ejemplo analizado, el retorno alcanzaba 27,7%, frente al 5% de mantener la posición original en moneda estadounidense. Se trata de una simulación, pero refleja con claridad el incentivo económico detrás del denominado carry trade.
A esta dinámica se suma un…
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Fuente: Abc Color – www.abc.com.py
